楊筱筠 / 報導
2025/ 01/ 14 13:29

渣打看美2025年降3碼:但第1季降息可能性「正在降低」

渣打銀14日舉行2025年經濟展望,渣打銀財富方案全球首席投資總監Steve Brice(布思哲)指出,美聯準會(Fed)第1季降息可能性「正在降低」,2025年第一次降息時間點最有可能落在6月,全年雖然仍會降3碼、年底聯邦基準利率降至3.75%,「但下半年是否連續降息無法預測」。美債十年期公債殖利率料升到4.75%到5%壓力區後,將會回落,美元將會在年中反轉向下。

 

Steve Brice認為,半年美元指數應會向下走,未來3個月在106水平波動,年中後反轉向下,未來12個月回到105左右,第一,因最近美元對所有貨幣評價面偏高,過度反應避險需求,第二原因,是近期川普內閣經濟成員開始提到,未來如美政策開始需要美國製造、甚至美國出口,是否有必要讓美元回落。

 

美國十年期公債殖利率即將接近5%,Steve Brice認為,對股市已經產生暫時性影響,惟美Fed原先設定中性目標通膨2%並沒有改變,認為十年期美債越接近4.75%到5%壓力區,更有可能放緩、甚至回落。估未來12個月每十年期公債殖利率落4%到4.25%。

 

對於美國最近加州大火,Steve Brice指出,「要關注兩大影響」,第一,短期為當區域經濟活動是否受到衝擊,第二,美國未來對保險業理賠,第三,後續需要重建時候,帶動的經濟活動與刺激,第四,對政治層面衝擊是否逐步產生,尤其是川普內閣就任後的下半年相關發展。

 

對於亞洲股市,Steve Brice中性看待,認為今年企業盈餘成長將帶來正報酬,尤其看好印度股市長期有基礎,此外,認為中國大陸現在評價面非常低,下行風險減少,關注後續中國大陸官方刺激政策。

 

Steve Brice指出,估計全球經濟成長率雖預期穩定維持3%以上,但成長動能明顯分化。美國經濟地位持續強勢,而歐元區及包括中國大陸和印度在內的新興市場則呈現放緩趨勢。展望2025年,美國將持續作為全球經濟的主要推動力。隨著川普重返白宮,其減稅、放寬監管及貿易保護政策,預計將進一步提振美國企業信心和私人投資。美國經濟達成「軟著陸」或「不著陸」的機率預估為85%,衰退可能性僅15%。

 

儘管全球央行持續降息,Steve Brice認為,通膨再升溫的風險仍可能為市場帶來顯著波動。美國經濟目前維持相對強勁,通膨趨於穩定,但若美國新政府推行激進的財政政策,恐將引發通膨升溫。渣打CIO預估美國聯準會將在2025年底前把基準利率降至3.75%,然而仍需密切關注通膨預期的變化—聯準會或因通膨疑慮而放緩降息腳步。

 

Steve Brice指出,川普計劃對主要貿易夥伴加徵進口關稅,此舉可能進一步衝擊各大經濟體的出口表現。為因應美國的貿易限制,中國大陸預計將擴大對非美市場的出口力度,並推出刺激方案提振內需,以緩解通縮壓力。歐洲方面,受制於財政政策限制以及德國政局不穩定,將面臨更嚴峻的挑戰。預期歐洲央行可能將於2025年底前將利率調降至2%,以支撐經濟成長動能。

台中新光三越驚傳氣爆 警消趕往處理中影/川普徵關稅 劉揚偉:鴻海不怕關稅只擔心市場萎縮遠東新化纖廠氣爆 楊文科建議中央:管線汰換列工安檢查影/陳冲發表新書 憂地緣經濟碎片化裕隆集團團拜 嚴陳莉蓮樂觀看未來
討論區